Analytici: Rozhodnutí ČNB zachovat základní sazbu trh čekal, koruna nereagovala

Praha 7. srpna 2025 (ČTK) - Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) zachovat základní úrokovou sazbu na 3,5 procenta je v souladu s očekáváním na finančním trhu. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Koruna posilovala dopoledne, na rozhodnutí bezprostředně nereagovala. "Bankovní rada ČNB potvrdila, že nastal čas stability sazeb," uvedla analytička Raiffeisenbank Tereza Krček. Mezi experty podle ní panovala naprostá shoda ohledně pravděpodobnosti tohoto kroku a nikdo podle ní nepředpokládal, že by tomu bylo jinak. Koruna posilovala již od rána až k 24,50 Kč za euro, po poledni se ustálila na 24,51 Kč/EUR. Dnešní rozhodnutí ČNB dopadlo přesně podle očekávání, což mělo za následek utlumenou reakci na korunových měnových párech. Koruna se podle analytika XTB Tomáše Cverny i po zveřejnění rozhodnutí obchoduje na 24,51 Kč za euro. Tato úroveň odpovídá hodnotám ze začátku června loňského roku. Koruna k dolaru zareagovala na rozhodnutí bankovní rady ČNB výrazněji ve směru posílení a krátce po zveřejnění šlo pořídit dolar za 21,02 koruny. "Repo sazba ČNB se nachází aktuálně již v oblasti dlouhodoběji neutrální, rovnovážné úrokové sazby, jež se odhaduje v pásmu 2,75 až 3,50 procenta," uvedl analytik Generali Investments Radomír Jáč. Bankovní rada je podle něj v procesu dolaďování úrovně úroků v rámci končícího cyklu jejich snižování. "Je otázkou, zda ČNB letos úroky ještě mírně sníží, nebo zda se sazby na delší dobu stabilizují na stávajících úrovních," dodal. Ponechat sazby beze změny nejspíš centrální bankéře přiměla přetrvávající vysoká inflace ve službách a permanentně zvýšená jádrová inflace, míní analytik Banky Creditas Petr Dufek. Do inflačního vývoje se každý měsíc navíc stále více propisují rychle rostoucí ceny bytů, které do inflace vstupují v rámci tzv. imputovaného nájemného. Ve prospěch nižších sazeb hovořila pouze koruna, dodal. Sazby 3,5 procenta jsou nejníže od roku 2021, připomněl analytik PwC Dominik Kohut. Očekává, že se stanou novým normálem pro delší období, minimálně do konce letošního roku. Pokud ale situace ve světě i doma zůstane nezměněná, mohou podle něj sazby zůstat i mnohem déle. Domácnosti i firmy by se tak pravděpodobně měly připravit, že sazby kolem jednoho až dvou procent nejsou v nejbližší době realistické, podotkl. Nezměněné sazby ČNB umožňují bankám udržet úročení spořicích účtů na stávající úrovni, řekl ČTK analytik OVB Allfinanz Vojtěch Šmajer. Klienti by si však podle něj měli uvědomit, že i atraktivní sazba 3,50 procent na spořicím účtu představuje po zdanění reálně pouze 2,97 procenta. Při meziroční inflaci je pak skutečné zhodnocení prakticky nulové, poznamenal. Na mezibankovním trhu také od dubna rostou ceny zdrojů, což naznačuje, že prostor pro další zlevňování hypoték aktuálně není, míní konzultant 4fin David Krůta. Některé banky na to již v předchozím měsíci reagovaly drobnou úpravou hypotečních sazeb směrem nahoru, dodal. fd rdo - sdílejte článek