Conseq: Dolar letos ke koruně oslabil o 14 pct, americké akcie rostly o procento

Praha 15. prosince 2025 (ČTK) - Americký dolar podle indexu DXY, který měří výkonnost americké měny vůči koši hlavních světových měn, letos proti euru ztratil 12 procent a vůči české koruně dokonce 14 procent. To zapříčinilo, že americké akcie u českých investorů zaznamenaly v korunovém vyjádření zhodnocení jen o procento, naproti tomu akcie firem mimo USA vzrostly o 11 procent. Letos bude trend většího růstu neamerických akcií pokračovat. Vyplývá to z analýzy společnosti Conseq Investment Managment, kterou dnes její zástupci představili na tiskové konferenci. Pro české investory, kteří výkonnost svých portfolií hodnotí primárně v českých korunách, tak dolarový vývoj znamenal zásadní faktor ovlivňující korunové zhodnocení aktiv denominovaných v dolarech. "Rok 2025 tak byl rokem zásadní korekce amerického dolaru, která významně přepsala investiční mapu napříč regiony i třídami aktiv,“ uvedl investiční stratég skupiny Conseq Michal Stupavský. Jedním z nejvýraznějších investičních trendů roku 2025 bylo podle Stupavského překonání výkonnosti amerických akcií ze strany neamerických trhů. V dolarovém vyjádření totiž vzrostl index neamerických akcií MSCI All Country World ex-US Total Return o 29 procent, zatímco americký index SP 500 Total Return posílil o 17 procent. "Neamerické akcie v roce 2025 v korunovém vyjádření výrazně překonaly americké protějšky, a to jak díky atraktivnějším valuacím, tak díky postupně se zlepšujícím fundamentům. Markantní oslabení dolaru navíc výkonnost amerických akcií v korunách téměř vynulovalo," podotkl Stupavský. Výrazně letos rostly také drahé kovy, tradiční alternativa v obdobích zvýšené geopolitické či ekonomické nejistoty. V dolarovém vyjádření vzrostlo zlato o 60 procent, stříbro dokonce o 110 procent. Po přepočtu do korun činily zisky zlata 38 procent a stříbra 81 procent, což dokazuje, že i přes posílení koruny vůči dolaru zůstaly drahé kovy silně ziskové. Drahé kovy tak sloužily jako efektivní zajištění proti volatilním akciovým trhům i proti měnovým výkyvům, dodal Stupavský. V příštím roce by měl podle něho pokračovat trend, kdy se v celosvětovém měřítku více vyplatí investovat do neamerických akcií, zejména v Evropě, Japonsku a na rozvíjejících se trzích, přičemž dolar by měl i nadále oslabovat. Investoři by však měli kvůli snížení potenciálního rizika své portfolio co nejvíce diverzifikovat jak napříč třídami aktiv (akcie, vládní dluhopisy, korporátní dluhopisy, alternativní aktiva), tak i napříč jednotlivými světovými regiony. Za klíčová investiční rizika Conseq považujeme především zvýšenou pravděpodobnost globálního stagflačního scénáře, zejména v USA, a rekordní zadluženost americké vlády. "Investoři by měli být připraveni na období zvýšené volatility, ale zároveň i na nadstandardní příležitosti v méně sledovaných segmentech globálních finančních trhů. Diverzifikace bude zásadním nástrojem pro ochranu portfolií i pro zachycení nových investičních trendů,“ uzavřel Stupavský. Conseq je investiční společností s 31letou historií na českém trhu. Vedle obhospodařování institucionálních portfolií již 22 let obhospodařuje a administruje investiční fondy a poskytuje další služby drobným i institucionálním investorům. Dohromady již skupina získala více než 500.000 klientů a objem obhospodařovaných aktiv dosáhl 208 miliard korun. jsa mha - sdílejte článek