Experti: Inflace v ČR příští rok zeslábne, ekonomiku čeká mírné oživení
Praha 26. prosince (ČTK) - Inflace v Česku příští rok zeslábne, i když pravděpodobně nedosáhne dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB). Díky pomalejšímu růstu spotřebitelských cen se vrátí k růstu reálné mzdy, což by mělo dát impulz k mírnému oživení ekonomiky po letošním celoročním propadu. Situace na trhu práce zůstane napjatá a nezaměstnanost by se proti současnosti dramaticky zvyšovat neměla. Vyplývá to z prognóz ministerstva financí, ČNB a analytiků oslovených ČTK.
"Jsem docela optimista ohledně vývoje ekonomiky v příštím roce. Z makroekonomických statistik, které přicházely ke konci roku se zdá, že dno máme v mnoha oblastech již za sebou. Anebo si standardně vedeme velmi dobře, jako například na trhu práce," uvedl analytik XTB Jiří Tyleček. "Očekávám v příští roce postupné nastartování růstu reálných příjmů, což by mělo být dobrou základnou pro růst maloobchodních tržeb. Ty totiž byly velkou brzdou ekonomiky v roce 2023," dodal.
Všichni odborníci se shodují, že se meziroční inflace v lednu skokově sníží ze současných hodnot, když v listopadu byla 7,3 procenta. "Rok 2024 sice opět začne lednovým zdražením, kdy se do ceníků promítne ukončení vládních energetických dotací firmám i domácnostem, ovšem jeho intenzita by ani zdaleka neměla dosahovat hodnot zaznamenaných letos," uvedl hlavní ekonom Cyrrusu Vít Hradil. "Lednová inflace pravděpodobně dosáhne zhruba 3,2 procenta, ovšem po zbytek roku bude zdražování pokračovat jen velmi umírněně, meziroční míra inflace bude mírně klesat a v průměru za celý rok 2024 dosáhne přibližně tří procent," doplnil.
Ministerstvo financí je v odhadu celoroční inflace skeptičtější, v listopadové prognóze počítá s celoročním průměrem 3,3 procenta. Naopak ČNB má prognózu optimističtější s celoroční inflací 2,6 procenta.
Slábnutí inflace by se mělo pozitivně projevit v reálných mzdách, které by po dvou letech poklesu měly začít znovu meziročně růst. To podle odborníků pomůže znovu nastartovat spotřebitelskou poptávku, která po celý letošní rok stahovala růst hrubého domácího produktu (HDP) dolů. "Velká část obav spotřebitelů by měla opadnout hned na začátku roku 2024, kdy inflační statistiky potvrdí, že vlna masivního zdražování je již za námi a že dopady vládních úsporných opatření zdaleka nebudou tak drtivé, jak někteří aktéři ve veřejném prostoru varují. Zároveň je pravděpodobné, že mzdový růst již zřetelně předběhne inflaci a kupní síla se začne vzpamatovávat," uvedl Hradil. Českou ekonomiku ale podle něj bude brzdit slabá poptávka ze zahraničí, zejména z Německa. I proto čeká celoroční růst HDP 0,8 procenta.
Obavy z výkonu zahraničního obchodu mají také analytici Raiffeisenbank. "Čeští exportéři musí vypořádávat s velmi nízkou zahraniční poptávkou, především z Německa, které se potýká s podobnými problémy mimo jiné v souvislosti s nižším než předpokládaným oživením čínské ekonomiky," upozornili. Přesto odhadují, že v příštím roce HDP celoročně vzroste o 1,7 procenta a česká ekonomika překoná úroveň před pandemií covidu-19. Je poslední evropskou zemí, které se to zatím nepodařilo.
Ministerstvo financí očekává silnější oživení českého hospodářství, HDP podle něj v příštím roce vzroste o 1,9 procenta. Prognóza ČNB předpokládá hospodářský růst 1,2 procenta.
Na trhu práce odborníci dramatické změny nečekají. "Míra nezaměstnanosti dokázala v uplynulých letech odolávat ekonomickým turbulencím a ani v roce 2024 nebude představovat velké riziko," uvedl Hradil. Podle něj je možné mírné navýšení nezaměstnanosti z listopadových 3,5 procenta ke čtyřem procentům, protože zejména u některých průmyslových firem hrozí, že vzdají naděje na brzké odražení ode dna a propust část zaměstnanců, které se snažily udržet.
"V příštím roce neočekáváme ve vývoji míry nezaměstnanosti dramatický zvrat. V prvním čtvrtletí předpokládáme mírný nárůst, tradiční pro tuto část roku, který může být podpořen i opatrností firem při náborech kvůli nejistému vývoji cen energií a snižujícímu se počtu nových zakázek," uvedl generální ředitel společnosti pro řízení lidských zdrojů Randstad ČR Martin Jánský. Výrazný růst nezaměstnanosti ale podle něj nepřijde.
Odborníci také předpokládají, že ČNB bude příští rok pokračovat ve snižování úrokových sazeb, se kterým začala minulý týden. "Od toho si slibuji jak nastartování průmyslu, tak i stavebnictví, které dosud drtily vysoké úroky na hypotečních úvěrech," uvedl Tyleček.
Bankovní rada ČNB na prosincovém zasedání po 18 měsících opustila stabilitu sazeb a snížila základní úrokovou sazbu ze sedmi na 6,75 procenta. Odborníci očekávají, že tento trend bude pokračovat po celý rok 2024, jednotlivé poklesy přitom mohou být později větší než čtvrt procentního bodu. Podle analytiků Raiffeisenbank klesne do konce roku základní úroková sazba na 4,5 procenta. Guvernér ČNB Aleš Michl ale po zveřejnění změny sazeb upozornil, že bankovní rada je připravená proces snižování sazeb kdykoli zastavit, pokud nebude zřejmé, že inflace setrvale ustupuje.
str rdo
Investice v příštím roce podle analytiků těžko překonají letošní růst akcií
Praha 26. prosince (ČTK) - Investice v příštím roce těžko překonají letošní výrazný růst akcií, kdy se výjimečně dařilo zejména americkým akciím. Očekávaný pokles základních úrokových sazeb by měl zatraktivnit investice do dluhopisů. Oslabení dolaru může zdražit zlato. Vyplývá to z odpovědí analytiků na dotazy ČTK. Trhy budou podle nich dále rozkolísané.
"Je zřejmé, že téma inflace ustupuje do pozadí. Příznivě působí především ceny energetických surovin, které se vrací na úrovně před započetím ruské invaze na Ukrajinu. Pokles základních úrokových sazeb by se v příštím roce měl pozitivně promítnout do cen dluhopisů. A z pohledu poměru rizika a výnosu považuji dluhopisy jako nejatraktivnější třídu aktiv," uvedl analytik Wood Company Vladimír Vávra.
Zisky amerických společností v průměru podle něj porostou v řádu vyšších procent a evropské firmy v řádu nižších procent. Vzhledem k relativně vysoké srovnávací základně se nadprůměrná výkonnost akciových indexů v roce 2024 zřejmě nebude opakovat, přesto výkonnost akcií by mohla zůstat pozitivní. Například u amerického indexu SP 500 očekává roční zhodnocení mezi pěti až deseti procenty.
Akcie menších společností mají stále co dohánět, doplnil analytik Portu Lukáš Raška. Menším firmám se však více daří v prostředí nižších úrokových sazeb, a právě to se v roce 2024 jeví jako nevyhnutelné, uvedl. "Lepší zítřky mohou mít před sebou i rozvojové trhy, které svým výkonem letos zaostávaly, avšak právě ty mají další rok táhnout globální ekonomiku," řekl. Pro české investory se od začátku roku otevře možnost si investovat na důchod díky takzvanému dlouhodobému investičnímu produktu, připomněl.
"Rok 2024 se celosvětově ponese v duchu snižování úrokových sazeb. V tomto prostředí může být pod tlakem americký dolar, který může mírně oslabit. To by mělo být výhodou pro exportně orientované společnosti," uvedl analytik Purple Trading Petr Lajsek. Podotkl, že rok 2023 byl například pro americké akcie jedním z těch nejlepších. Takový růst se podle něj s největší pravděpodobností opakovat nebude.
Konflikty na Ukrajině a Blízkém východě dále pokračují a ohroženy jsou zejména ceny energetických komodit, míní Lajsek. Při další eskalaci napětí může ceny ropy i plynu podstatně vystřelit, což by ztížilo boj s inflací a zvýšilo pravděpodobnost recese v USA a zejména Evropě. Pokud bude dolar dále oslabovat, může zlato dále zdražovat. Při další eskalaci napětí může zlato dokonce stanovit nová historická maxima, doplnil.
Tomáš Jícha z investiční společnosti Atris očekává, že rok 2024 bude v ČR ve znamení stabilizace trhů po období turbulencí v posledních pár letech. Česká národní banka bude pravděpodobně pokračovat v pozvolném snižování základních úrokových sazeb. Budou tedy nadále klesat výnosy z termínovaných vkladů. Pro investice se podle něj v příštím roce určitě nabízejí nemovitosti. Doporučuje zvážit kolektivní investování, tedy nemovitostní fondy.
fd rdo
DALŠÍ ZPRÁVY
