Analytik: Trh čeká zvýšení sazby ČNB na pět pct, reakce koruny nebude razantní

Praha 31. března 2022 (ČTK) - Trh očekává, že Česká národní banka přistoupí dnes k dalšímu zvýšení dvoutýdenní repo sazby ze 4,50 procenta na rovných pět procent. Cokoliv jiného bude pro trh překvapením, tedy bezprostřední reakce by neměla být tak razantní, řekl ČTK analytik společnosti XTB Štěpán Hájek. Ze střednědobého hlediska se podle něj koruna na páru s eurem dostává do ještě větší výhody, která připravuje její návrat k 24 Kč za jedno euro. Od začátku utahování měnových podmínek v červnu minulého roku koruna na páru s eurem posílila z 25,45 Kč o 4,06 procenta na 24.42 Kč/EUR, uvedl Hájek. "Mezitím se zvýšily sazby na všech po sobě jdoucích zasedání a třikrát po sobě banka dokázala trh překvapit agresivnějším zvýšením sazeb. Po posledních třech zasedáních se podařilo koruně posílit za jednu obchodní seanci o více jak 0,6 procenta," dodal. Jak upozornil, podle agentury Bloomberg dva z oslovených ekonomů očekávají růst sazeb o 25 bazických bodů, třináct očekává růst o 50 bodů a tři odhadují zvýšení o 75 bazických bodů. "Prostor pro překvapení je tak i nyní. Bezprecedentní pokračování růstu inflace a rizika enormních inflačních tlaků, které přinesla válka na Ukrajině, je dostatečným rizikem pro přetrvávající inflační tlaků. Vedle rostoucích cen energií se přidává také růst cen potravin nebo bydlení. Velká část inflačních tlaků přichází sice mimo rámec měnové politiky ČNB, ale jestřábí pohled zůstává stále silný," uvedl Hájek. Kurz koruny by se v případě rychlejšího zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů, mohl dostat při posílení 0,6 procenta a více, až k 24,30 Kč/EUR, míní analytik. Koruně však podle něj nebude nic bránit v dalším posílení ani v případě očekávaného růstu sazeb o 50 bazických bodů. "Úrokový diferenciál mezi korunou a eurem, už nyní hraje výrazně ve prospěch koruny a ČNB k tomu začala intervenovat na devizovém trhu, čímž nejen že vytvořila pomyslný strop pro případné oslabení koruny, ale také dodala vítr do plachet k jejímu posílení," uvedl Hájek. Kombinace s vyššími sazbami tak podle Hájka dláždí koruně cestu k 24 Kč/EUR. Krátkodobým rizikem je situace ostatních rizikových aktiv, které si prošly za poslední dva týdny velmi pozitivním obdobím. Nálada na trhu neodráží aktuální rizika jako inflaci, rostoucí sazby, vysoké ceny ropy, plynu a nově také celosvětový růst výnosů ze státních dluhopisů. "Zde se tedy nabízí korekce zisků, což by krátkodobě oslabilo také korunu," dodal analytik. fd rdo - sdílejte článek